嶺南園林（002717）文旅起航
發布時間：2015-12-12 新聞來源：園林英才網
英雄不問出身,業績證明一切。上半年整個園林行業業績增長乏力,東方園林利潤下滑56.00%,普邦園林利潤下滑29.59%,棕櫚園林利潤下滑18.01%,上市園林公司整體業績較差。嶺南園林中報業績逆行業而行,實現了21.55%的利潤增長,如果考慮恒潤科技上半年實現的利潤,嶺南園林的業績增速達到44.83%,證明了“英雄不問出身,業績證明一切”。
事業部見成效,區域中心發力。公司事業部改革成效顯著,除苗木銷售業務略降外,其他三大業務均實現較快增長。報告期內,公司工程施工業務同比增長18.14%,綠化養護業務同比增長41.31%,景觀設計業務同比增長45.66%。同時,公司區域中心發力,華中區域業務增長5.94倍,達到1.05億元;華東區域業務增長3.29倍,達到1.66億元;華西區域雖然業務下滑11.92%,但營業收入規模仍達到2.43億元,穩居區域第一。
毛利率明顯提升,盈利能力持續增強。報告期內,公司整體毛利率29.56%,同比提高1.61個百分點。其中,園林工程施工業務毛利率29.00%,同比提高2.12個百分點;園林養護業務毛利率32.36%,同比提高3.87個百分點;苗木銷售業務毛利率30.25%,同比提高2.32個百分點;景觀設計業務因擴張過快導致人力成本、辦公費用等大幅增加毛利率降至39.94%,同比下降16.09個百分點。
費用增長較快,現金流明顯好轉。報告期內,公司期間費用增長較快,尤其是管理費用和財務費用。1-6月公司管理費用0.73億元,同比增長55.38%,主要是股權激勵費用、研發費用、辦公費等大幅增加所致;財務費用0.08億元,同比增長68.93%,主要因為發行了2.5億元公司債導致信貸規模擴大。公司加強應收賬款管理,現金流明顯好轉。報告期內公司經營性凈現金流-1.02億元,在公司實現19.55%的營收增長的前提下仍少流出現金0.78億元,應收賬款管理見成效。
轉型方向明確,文旅強勢起航。公司深刻認識到園林行業弊病,公司及時調整了戰略發展方向,積極通過內生式和外延式向文化旅游和生態環保領域轉型,將公司打造成為一個資源整合平臺。2015年6月公司成功收購高科技文化創意企業——恒潤科技,外延擴張第一單落地。恒潤科技1-6月實現營業收入0.84億元,凈利潤0.14億元,全年大概率實現0.42億元的業績承諾,屆時文化旅游營業收入占比約15%左右,凈利潤占比約20%左右,文化旅游板塊強勢起航。
信息來源平安證券
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